1、债券基金预期年化预期收益与预期年化利率

预期年化利率与债券的关系是相反的。预期年化利率越高，债券价格越低。市场预期年化利率与债券的市场价格呈反向变动关系。当预期年化利率上升时，人们对未来的预期较好，期待得到更高的利息收入，从而更加青睐于短期债券的投资，即商业银行会得到更多的投资，更多的预期年化预期收益。另一方面，长期债券，以及基于长期投资的行业，如保险、基金将获得较少的投资，利空消息。另一方面，当预期年化利率上升到一定程度时，货币供应量不能满足社会发展的需要，央行就会扩大银根，增加货币供应量，从而使预期年化利率下调。这时，理性投资人会更加青睐于长期投资，如长期债券，基金，保险行业。那么，短期债券的投资会减少，商业银行获得的投资也会减少，利润也会随之下降。

2、债券市场的发展情况与债券基金的预期年化预期收益也息息相关。分析债券市场，主要的因素有四个：

债券基金预期年化预期收益与经济增长情况。如果经济增长放缓，甚至出现衰退和下降的情况，这对债券市场是有利的。因为央行就有可能通过降息来刺激经济。

债券基金预期年化预期收益与物价水平。如果CPI是增长的趋势，对债券市场有负面的影响，因为央行有可能通过加息来抑制物价上涨。而CPI出现下降趋势，央行加息的压力下降，甚至可能出现减息的情况，对债券市场将是正面影响。

金融市场始终会受到经济基本面的影响，从债券的角度说，经济复苏的预期越强，社会融资的需求越强，发债是融资方式的一种，所以经济预期的复苏会促使大家提升借钱融资的需求，导致市场利率水涨船高。

因为债券利率与价格是呈反比的关系，所以利率上升债券的价格下跌，对应债基也会出现一定程度的下跌。

以这次债基下跌为例，受上周末央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》影响，债券市场对后续地产复苏、经济企稳回升的预期进一步增强。市场对经济基本盘有所期待，也在一定程度上促进了10年期国债收益率上行，从而使得债基下跌。