我国物价运行整体平稳（主题）

国家统计局数据显示，今年5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比下降0.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.6%，环比下降0.9%。

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5月份，消费需求继续恢复，市场运行总体平稳，CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

其中，食品价格同比上涨1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.19个百分点。非食品价格由上月上涨0.1%转为持平。

从环比看，CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，受季节性因素影响，食品价格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。非食品价格由上月上涨0.1%转为下降0.1%，影响CPI下降约0.05个百分点。

民生银行首席经济学家温彬认为，5月CPI同比小幅回升，符合市场预期。其中食品价格季节性回落但环比降幅收窄，能源价格主要受国际价格传导保持低位。节日因素消退导致服务类商品价格回调，耐用消费品价格保持弱势，市场期待的核心CPI回暖仍需等待。但家庭快消品以及除旅游外的其他服务业价格表现稳健，对CPI形成了支撑。当前供给充沛和需求“稳而不强”是主要特征，需要保持促内需的力度。

“5月份，国际大宗商品价格整体下行，国内外工业品市场需求总体偏弱，加之上年同期对比基数较高，PPI环比、同比均继续下降。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示。

从同比看，PPI下降4.6%，降幅比上月扩大1个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有26个，比上月增加3个。从环比看，PPI下降0.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。国际原油、主要有色金属价格下行，带动国内相关行业价格下降。

“从趋势看，未来几个月工业生产价格仍将维持低位，但下半年工业品价格有望温和回升。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。一方面，全球经济趋缓、欧美紧缩政策对大宗商品的拖累尚未结束，国内需求复苏节奏目前偏温和。另一方面，消费和内需动能逐步增强，加之国内工业企业整体逐步转向主动补库存，基数效应减弱，带动PPI同比触底回升。

“总的看，当前物价低位运行是去年高基数效应，叠加输入性、季节性等因素共同作用的结果，随着基数效应减弱，各项政策措施加力增效，市场需求进一步恢复向好，预计下半年物价将逐步回升。”国家发展改革委价格监测中心分析预测处处长张学武表示。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，较低的物价中枢和通胀水平，为继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策留出更多宽松空间，后续应继续坚持将扩大内需与深化供给侧结构性改革结合起来，将发挥宏观政策效力和激发微观主体活力结合起来，进一步推动经济运行整体好转、加快高质量发展。