今年上半年，各大钢铁企业在钢铁价格大涨的影响下赚的可谓是盆满钵满，然而就在之后国家大力出手整顿市场让市场价格重新恢复合理，然而最近却传出钢铁板块三季度业绩利润有望进一步抬升的消息，大家都在问不是说不涨价了吗?为啥钢铁的业绩利润还会继续抬升呢?

一、钢铁板块三季度业绩利润继续抬升?

根据上海证券报的报道，钢铁行业领涨A股。数据显示，近五个交易日，钢铁(申万)板块涨幅达6.22%，位居28个申万一级行业榜首。消息面上，中钢协7月17日表示，我国钢铁行业已初步完成《钢铁行业碳达峰实施方案》初稿。而为确保2021年粗钢产量同比减少的目标达成，市场对下半年全国钢铁减产预期强烈，多个省市也传出钢铁减产的目标和任务。

从目前披露的业绩预告来看，今年上半年，钢铁行业盈利水平有显著提升，超过20家上市钢企实现了归母净利润同比翻倍。其中，八一钢铁、重庆钢铁等四家钢企实现了归母净利润同比翻10倍以上。川财证券表示，近期市场传出部分地区下半年压减粗钢产量的消息，相关举措或逐步落地。三季度是钢材企业的需求旺季，不排除部分区域基建赶工，钢企利润有望再度抬升。

国泰君安证券认为，碳中和背景下，钢铁行业兼并重组或加速进行，龙头企业的议价权快速提升，环保和绿色发展将拉开龙头公司与其他企业的成本差距，龙头企业将产生超额收益。由于前期市场对限产及需求不确定性的担忧，钢铁板块目前处在低估值、低预期阶段。

二、不涨价为啥还会升?

说实在看到钢铁板块三季度业绩利润有望继续抬升，很多人都会觉得说不是说涨价潮已经结束了吗?为什么还是会有如此大规模的增长了?

首先，我们客观的说，从整个市场的角度来说，涨价潮的确已经结束了，这是因为之前的涨价潮是受到宏观经济环境的影响，从而导致了大宗商品价格的增长是受国际特殊情况所改变的，所以从这个角度来看，涨价潮已经终结，整个宏观经济环境也逐渐恢复到正常的状态之中，特别是国家宏观调控出台之后，对于钢铁市场而言已经有了非常好的好转，有效的打击了过度的炒作行为，让钢铁市场又逐渐恢复了理性，这是之前涨价潮结束的最核心的根源所在。

其次，我们再来看整个钢铁产业，由于受到整体产业发展趋势的影响，特别是钢铁产能减产的任务已经逐渐明确，国家对于碳达丰碳中和的要求越来越高，所以在这样的情况之下，钢铁产能减产将会是大概率事件，而与此同时传统的第三季度又是整个钢铁周期中，相对而言市场需求量非常大的一个周期，所以在这样的情况之下，减产的产能必然会导致产能不足，而需求量的变大，以及传统旺季的到来又会代表需求的增加，那么供给和需求的矛盾就会逐渐显现出来。

第三，从长期的角度来看钢铁的需求如果继续保持较为旺盛的态势，而整体市场的变化和产能的调控还要继续的话，那么钢铁的业绩和利润的确是有望进一步抬升的，而对于各大钢铁企业来说，如何能够在符合政策标准和环保要求的情况下，进一步恢复钢铁的产能，这才是各大钢铁企业最需要解决的问题。

进口铁矿石涨价余波未平，国内钢材价格又迭创新高，作为工业粮食，钢铁业发展牵动着至少500家上市公司和不计其数的投资者的心。宝钢计划增发、首钢即将搬迁、唐钢是其潜在的合作伙伴，钢铁巨头动作多得令人眼晕。

理性应对铁矿石涨价

我国50%的铁矿石需要进口，铁矿石是目前炙手可热的话题。我们认为将来铁矿石价格很可能大起大落。

国际铁矿石价格上涨71.5%固然压缩了钢铁企业的利润空间，但长期看，这其实对铁矿商也不利。国内矿山受刺激大量增产，产量答复增加，远大于钢材产量增幅。目前我国库存和港存铁矿石近4000万吨，尽快消耗的驱动会抑制铁矿进口。未来国际铁矿石可能供大于求。国际主要矿山新增投资50多亿美元，1.2亿吨新增供应量。铁矿石价格因而有可能大起大落。

预计国内钢材价格还有一定上涨空间，总体上会在高价位上小幅波动，不会有大起大落。

宝钢从2005年起代表中国的钢铁企业参加与全球三大铁矿石供应商的谈判。从本质上看，价格调整基本由供求关系决定。欧美日经济复苏使铁矿石供求关系发生变化。宝钢将采取两种途径消化进口铁矿石价格上涨带来的成本压力。一是适当调价;二是提高资源利用率，调整产品结构，继续增加高附加值产品。

唐钢铁矿石90%左右靠进口，公司原来的底牌是涨30%左右。面对比想像中高一倍多的结果，这也是由供求关系决定的。作为对策，公司的办法无非两条：一是对标挖潜，就是借鉴兄弟企业的各个强项，同时调整结构;二是钢材涨价，预计空间不会太大。至于成本压力会使钢铁企业利润有所降低，这是正常的回归。我国钢铁行业整体利润率偏高，必呈下降趋势，与家电、汽车等行业利润率趋同。

结构调整应未雨绸缪

钢铁工业是宏观调控的重点对象。今后钢铁业的发展仍将坚持“有保有压、区别对待”的原则。符合钢铁工业结构调整方向的，工艺先进、有利于节能降耗环保的项目会大量投产。

宏观调控为钢铁业的健康发展打下良好基础。我国处于重化工业发展阶段，钢铁工业受三方面拉动。一是固定资产投资;而固定投资集中于重工业，都是耗钢量大的行业;出口继续大增，机电产品出口占出口总量的50%多，它也是耗钢产业。重工业化阶段是金属消耗最高的阶段，重工业化完成后对钢铁的需求会下降，而目前仍处于上升期。预计2020年我国重化工阶段基本完成。我国钢铁上升周期将再持续15年。

从趋势上看，我国的钢材消费和生产正由粗放型变为集约型，高附加值产品消耗不断上升，落后的产品和生产线逐步淘汰，这是必然的也是长期的过程，不可能超越这一阶段，线材、螺纹钢目前仍有大量需求。

目前我国需求总量60%左右是建材，但需求增长速度最快的是板材。宝钢主要生产以板材管材为主的高附加值产品。这也是国内主要钢厂的结构调整方向。

钢铁作为主要的结构性材料和功能性材料，在中国经济发展的特定阶段，尤其是目前以大面积基本建设和加工业为主的经济时期，对钢铁需求会持续旺盛，到2020年，我国经济发展与结构调整对钢材都会有很强的依赖性。

在快速发展的钢材市场中，如何与国际企业共同竞争与合作，关键的问题不是哪个企业如何好，而是中国钢铁业整体的竞争水平。由于我国钢铁离散度比较大，未来三到五年会有新一轮兼并重组。

我们对我国钢铁业健康持续发展非常有信心，对宝钢的盈利能力非常有信心，对中国钢铁业在未来数年保持良好业绩非常有信心。

我国钢铁行业与工业化进程息息相关，增长十年二十年没有问题。但在结构上，当前除低水平重复建设外，高水平重复建设也露出了苗头。因为高端产品耗资耗能更大，后果更严重，必须警惕。

至于对策，：应该支持加大行业集中度，搞大集团战略，减少各自为政的利益集团数量，从全局统筹把握。企业要追踪最新最缺的产品，如高档次汽车钢和电工用钢等。

可持续发展各显神通

面对历史性机遇，钢铁业怎样将可持续发展落到实处?

以宝钢、武钢、鞍钢为代表，我国大型钢铁企业的工艺装备已达到或接近国际先进水平。这些企业目前备有1000亿左右资金可用于投资、改造、兼并。这些企业综合实力强，有国际竞争力，建议大型特大型企业要在钢铁业结构调整与兼并重组中发挥骨干作用。

另外建议，从经济指标、社会责任、人文指标三方面，按照行业总体发展需要，尽快制定我国钢铁业可持续发展的标准。

宝钢的可持续发展主要着力于两点，一是追求零排放;二是按照循环经济原理进行再加工形成新产品，为社会提供多样化的产品和服务。

构建长期稳定的合作伙伴关系是宝钢的另一要务。宝钢调整价格非常理性，是充分考虑到下游行业的承受能力和成本压力，如果单纯追求效益，目前不论宝钢的价格还是中国钢铁行业的价格，在全球都是最低的，多出口自然多盈利。从与国内用户长期合作角度考虑，宝钢尽量满足国内需求。这样效益是长期的，对中国经济贡献也很大，有利于产业上下游协调发展。

宝钢包括增发在内的资本市场运作目前都在正常程序中，没有任何变化。增发后实现集团主业整体上市，有助于资源整合，最大限度提升竞争力。集团持股比例会有所下降。

唐钢历史上以建材为主，前年开始上了薄板坯连铸连轧项目，板材从50万吨增加到去年的近200万吨，今年预计为280万吨左右，接近唐钢总产量的40%。

目前唐钢的工作中心是：稳定后方，建设新区。今后的重点发展对象还是相对高端的板管材。唐钢老区要加大结构调整和技术进步，同时与首钢合作的曹妃甸项目规划正有序进行，一期规划800万吨板材能力，2008年投产。唐钢本身产量即将突破1000万吨，其中“大路货”居多，其需求不衰，是非常稳定的市场。但同时加大高端产品比例，已申请发20亿转债，拟投资于冷轧深加工。