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金辉控股赴港IPO:营收年复合增长率48.5% 2020年欲冲千亿

在“房住不炒”的政策主基调下,越来越多的房企在注重提升产品力、服务和运营水平等软实力外,也在积极筹备登陆资本市场,为后续发展注入一针“强心剂”。

3月25日,金辉控股正式向香港联合交易所递交IPO申请,联席保荐人为农银国际、中信里昂证券以及海通国际。此次赴港上市所募资金,将主要用于为现有项目拨资、部分偿还项目开发的部分现有信托贷款,以及一般业务运营及运营资金。

销售规模稳步增长,2020年欲冲千亿

公开资料显示,金辉控股是国内大型房地产开发企业集团,目前布局城市30座,重点布局西安、重庆、福州、杭州、武汉、西安、苏州、石家庄等强二线及环一线城市。

从销售规模来看,金辉控股无论是具体金额还是行业排名,都可谓是“一年一个新台阶”。克而瑞披露的《中国房地产企业销售排行榜》显示,2017-2019年,金辉控股的全口径销售金额分别为445.1亿元、746.8亿元和888.6亿元,行业排名分别为42名、41名和40名。

如今,金辉控股正向千亿规模迈进,公司预计2020年能够实现这一目标。

销售规模连创新高的金辉控股,营业收入、净利润等财务指标的表现也十分靓丽,展现出较强的盈利能力。招股书显示,2017-2019年,金辉控股分别实现收入117.77亿元、159.71亿元及259.63亿元,年复合增长率为48.5%,其中2019年增幅为62.56%;同期净利润分别为22.21亿元、23亿元及26.9亿元,年复合增长率为10.0%,2019年增幅为16.96%。

土储接近3000万平,全国化布局均衡

强劲的业绩表现离不开充沛土储的支撑。金辉控股在“全国布局、区域集聚”战略的指导下,在土地市场获得了可圈可点的“成绩”。

中指研究院披露的数据显示,2019年金辉控股拿地金额为272亿,行业排名位列第35,所拿地块的溢价率均低于35%,成本优势明显。截至2019年12月31日,金辉控股土地储备总建筑面积为2667.44万平方米,其中93.4%位于二线城市及核心三线城市。

曾有业内人士称,在准千亿级房企中,金辉控股全国化布局的完备和均衡化程度均在前列。此次披露的招股书也显示,截至2019年末,金辉控股共有144个处于不同开发阶段的物业开发项目,其中102个项目由金辉控股旗下子公司开发,其余42个项目为合营及联营公司开发。而在102个子公司开发项目中,环渤海、西南、长三角、华南、西北地区的项目数量分别是29个、25个、17个、16个和15个。

金辉控股表示,将继续通过多元化土地收购方法扩大优质土地储备。除招拍挂外,金辉控股获取土地的方式还包括股权收购、资产收购、增资扩股或合作开发等获。据中国网财经记者了解,金辉控股曾与正荣、新城、中梁、弘阳等多家房企进行合作开发,可以节约成本、整合资源,实现双方共赢。

债务结构优化,多元融资渠道或进一步拓宽

在房地产调控基调不变的当下,房企内生资金的周转尤为重要。此前发布的《2019年公司债券半年报》显示,金辉控股的平均回款周期35天,位居行业前列。

金辉控股还顺应国家“去杠杆、降负债”的要求,债务结构得到了进一步优化。截至2019年末,金辉控股合约负债总额为566.85亿元,扣除合约负债额后的资产负债率为47.73%。wind数据统计,2019年中期,25家预收款最大的A股上市房企扣除预收款后的资产负债率中位数达到了51%。

截至2019年末,金辉控股银行借款、其他借款及公司债券总额427.5亿元,其中一年内到期的部分为180.2亿元,占比为42.1%,而2018年该比例曾一度接近60%。业内人士称,这说明金辉控股的短期债务结构得到优化,在市场发生波动之际,有足够的财务流动性来应对。

与此同时,金辉控股还通过发行债券等方式,源源不断的为公司“输血”。比如2019年10月和2020年1月分别发行总额为2.5亿美元及3亿元美元的优先票据。有分析称,如果此次赴港上市成功,金辉控股的融资渠道将进一步拓宽,企业资金运用效率有望进一步提高;同时融资成本和负债比率也有望降低,进一步优化债务结构。

事实上,金辉控股凭借强劲的盈利能力和稳健的财务,在资本市场上也获得认可。联合信用评级有限公司连续三年给予金辉控股主体长期信用等级为AA+,评级展望为稳定;标普、惠誉给予金辉控股的展望也均为“正面”。

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